市场周报:等待局势明朗

市场弱势延续。本周上证综指报收3,082.23 点,周涨幅0.35 %,总成交金额 8,580.02 亿元;深圳成指10,324.47 点,周涨幅-0.81 %,总成交金额12,447.16 亿元;上证50指数2,653.54 点,周涨幅0.23 %,总成交金额1,863.48 亿元;沪深300指数3,756.88 点,周涨幅-0.11 %,总成交金额6,311.00 亿元;中小板综指 10,486.15 点,周涨幅-0.36 %,总成交金额4,911.30 亿元;创业板综指 2,195.67 点,周涨幅1.23 %, 总成交金额4,506.69 亿元。本周市场各指数各有涨跌,但幅度有限,强弱没有没有明显差别。市场日均成交金额4205.45亿元,较上周有所回落。从参与者情绪看,腾落指数基本维持在近期低位,市场人气没有明显改善。本周市场延续震荡的格局,市场的不确定性并未消除,市场弱势延续,市场谨慎心态依旧。不过从整体来看,对于贸易摩擦的未来不宜过于悲观,市场整体的风险不大,在未来货币政策预期向好的情况下,市场未来具有良好的支撑,更多的是在于机会和节奏的把握。

主题热点散乱。市场弱势调整,个股和板块表现也相对较弱,从个股涨幅看,软件、生物医药等个股表现相对较好,重组不及预期以及不确定性因素较大的公司,个股表现较弱位于涨幅后列。从概念指数看,生物医药相关概念占据涨幅前列,而前期的表现较强的主题海南、芯片等概念指数相对较弱,这也是市场的资金轮动的表现。从行业看医药生物、通信、交通运输等行业相对表现较好,国防军工、综合、电子等表现相对较弱。整体上看,由于不确定性因素的提升,市场风险偏好有所下降,市场交易热情下降,市场主体热点比较散乱,市场难以形成统一的合力。市场趋于谨慎,因此在机会的把握上也需谨慎。不过整体上成长股的表现还是维持相对于蓝筹白马的强势,未来业绩成长和相关主题概念驱动仍是中小市值回归的动力,也是市场主要的机会所在。

等待局势明朗。由于不确定性提升,市场目前弱势调整,不过,资管新规的发布有利于缓解市场短期资金压力的预期,同时降准开始,也有利于资金的压力的缓解。整体上流动性短期得到缓解,本周中美贸易的谈判,将被市场所关注,也是未来中美贸易摩擦的走向风向标。从中美当前的时局来看,我们认为短期爆发贸易战的概率较低,双方在一些领域将取得妥协,最终的结果不宜悲观。随着年报、季报披露完毕,一些业绩改善的公司尤其是中小创良好的增速表现,将有利于中小创的回归。中小创为代表的新经济同时受益于相关政策,依然具价值回归空间。虽然我们对未来偏乐观,但市场震荡格局未改,波动加大,从稳健角度来看,等待局势明朗为宜。投资机会依然是中国制造2025相关的新经济。