电子行业2018年第17周周报:集成电路产业布局初见成效,谨防投资过热

上周行情回顾:上周,费城半导体指数下跌4.41%,台湾电子指数下跌2.97%,申万电子指数下跌3.21%,在所有申万行业中,申万电子指数涨跌幅排名14。从细分板块来看,上周申万电子各主题板块上涨的有半导体材料板块上涨了15.98%,集成电路板块上涨了11.38%,分立器件板块上涨了5.90%。上周电子板块中,有75家公司上涨,10家公司持平,134家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有国民技术(+36.80%)、紫光国芯(+24.52%)、纳思达(+23.29%)、圣邦股份(+20.21%)、北方华创(+17.37%)。

本周行业观点:集邦咨询半导体研究中心(DRAMexchange)指出,从长江存储、合肥长鑫以及晋华集成的进度来看,三大厂商试产时间将落在2018年下半年,量产时间将落在2019年上半年。2019年将成为中国存储器生产元年。在国家集成电路产业投资基金扶持下,长江存储、合肥长鑫和晋华集成分别成立于2016年7月、2016年2月和2017年5月,分别致力于NANDFlash、行动式内存和利基型内存的研发和生产。集成电路是国家信息科技发展的核心产业,是国家经济和安全命脉。虽然拥有庞大的市场,但作为后进入者我国集成电路产业较为落后,核心芯片更是几乎完全依赖于进口,计算机中的MPU、存储设备中的NANDFlash和DRAM的国产芯片占有率都为零。存储三大阵营的量产将极大地提升我国集成电路的制造水平,降低我国下游厂商对于国外厂商的依赖程度。值得关注的是,集成电路产业竞争力的提升并不是一时一刻的。四月以来,受美国制裁中兴事件的刺激,我国掀起了又一波集成电路产业投资热潮,湖南、云南等省市,阿里巴巴、恒大等企业相继进军半导体产业。清华大学微电子所所长魏少军指出,发展集成电路要有四个条件,分别是当地是否具有相应的产业基础,当地是否有足够的财力支撑,当地是否有足够的人力资源以及能够形成集聚效应。这四个条件缺一不可。因此,在进军集成电路产业的同时,应谨防投资过热。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,例如半导体。

重点推荐公司:紫光国芯:紫光国芯为IC设计企业,主要产品包括智能芯片产品、特种集成电路产品和存储芯片产品。目前,公司的DRAM存储器芯片已形成了较完整的系列,此外公司开发完成的NANDFlash新产品也已开始了市场推广。随着国家集成电路产业政策的系统实施,存储芯片和内存模组系列产品在服务器、个人计算机及消费领域的应用快速增长,公司未来有望获得更好的业绩。

风险因素:宏观经济增长不及预期;技术创新,新产品替代现有产品。