2018年3月宏观经济数据点评之二:工业企业生产和利润增长同步放缓

国家统计局数据显示,3 月份规模以上工业增加值同比实际增长6%,比1-2 月份回落1.2 个百分点;一季度,规模以上工业增加值同比增长6.8%,比1-2 月回落0.4个百分点。3 月份规模以上工业企业利润同比增长3.1%,一季度规模以上工业企业利润同比增长11.6%,分别较1-2 月份放缓13 和4.5 个百分点。主要关注点如下:第一,需求面转弱、季节性扰动等因素拉低3 月工业生产。3 月份,伴随着投资、出口等指标增长的放缓,工业增加值增长也有所放缓,其中像工业出口交货值仅增长4%,较1-2 月降低5.5 个百分点。同时,春节延后影响仍然存在,3 月份部分企业尚未复工,实际生产经营天数比上年同期有所减少。但综合看一季度工业运行是相对平稳的,其增长与上年同期持平,比去年全年高0.2 个百分点。从不同行业看,制造业增长相对平稳,采矿业、电力燃气等的生产供应业增速明显放缓。

第二,生产放缓、价格涨幅回落、财务费用增加等拖累工业利润增长。工业增加值增速的放缓带动企业主营业务收入增速的回落,一季度工业企业主营业务收入同比增长9.6%,较上年同期和前2 个月分别放缓4.4 和0.4 个百分点。同时工业品出厂价格指数继续回落,价格因素对利润拉动作用明显减弱。3 月份同比上涨3.1%,涨幅比上年同期、1-2 月份分别回落4.5 和0.9 个百分点。据国家统计局测算,3 月份价格变动对利润增速的拉动作用为10.9 个百分点,比1-2 月份下降5.9 个百分点。

此外,企业汇兑损失、利息净支出增加,带动了企业财务费用加快增长。3 月份,规模以上工业企业财务费用同比增长15.1%,增速比1-2 月份、上年全年分别加快2.8个、8.6 个百分点。