基金1Q18食品饮料仓位:环比下降,与3Q17相当

2018年4月20日,公募基金18年1季报披露完毕。1Q18食品饮料板块基金仓位环比下降,但仍与3Q17相当。部分公司基金仓位逆势增长。1Q18食品饮料板块基金重仓参与家数与重仓市值前10新进入者白酒与非白酒公司各占一家。季报业绩百花齐放,茅台价格有望回升,4-5月行业机会多,基金仓位有望重拾升势。

事项

2018年4月20日,公募基金18年1季报披露完毕。根据测算,1Q18基金重仓食品饮料股票市值占比5.5%,环比降1.5pcts,同比增2.1pcts,基金重仓白酒股票市值占比3.9%,环比降1.0pct,同比增1.6pcts;根据我们估算,1Q18基金全仓食品饮料股票市值占比8.4%,环比降1.2pcts,同比增3.2pcts,基金全仓白酒股票市值占比5.7%,环比降0.7pct,同比增2.4pcts。

点评

1Q18食品饮料板块基金仓位环比下降,与3Q17相当。根据我们估算,1Q18食品饮料板块基金全仓仓位8.4%,环比降1.2pcts,白酒板块5.7%,环比降0.7pct,但仍与3Q17仓位相当(食品饮料8.4%、白酒5.5%)。1Q18仓位继续处于历史均值(食品饮料6.7%,白酒3.8%)与3Q12历史高点(食品饮料12.9%,白酒9.7%)之间。 部分公司基金仓位逆势增长。1Q18食品饮料板块基金重仓参与家数与重仓市值前10的公司中,多数参与家数与市值双降,但部分逆势增长,涪陵榨菜重仓家数环比增5家,水井坊、双汇发展、口子窖重仓市值环比增29%、3%、16%。

1Q18食品饮料板块基金重仓参与家数与重仓市值前10新进入者白酒与非白酒公司各占一家。(1)重仓参与家数环比4Q17,涪陵榨菜新进入前10(第13→第10);(2)重仓市值环比4Q17,口子窖(第12→第9)新进入前10。

1Q17推荐组合基金重仓参与家数与重仓市值:(1)重仓参与家数环比4Q17,山西汾酒 -15家,顺鑫农业持平,五粮液 -269家,贵州茅台 -93家,中炬高新 -26家,伊利股份 -137家;(2)重仓市值环比4Q17,山西汾酒 -15%,顺鑫农业 +99%,五粮液 -47%,贵州茅台 -4%,中炬高新 -22%,伊利股份 -36%。(3)基金加仓顺鑫农业,同时仍坚定持有贵州茅台,重仓市值环比仅小幅下降。

季报业绩百花齐放,茅台价格有望回升,4-5月行业机会多,基金仓位有望重拾升势。推荐组合:山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台、中炬高新、伊利股份。