专题报告:哪些企业对外担保比率偏高?_股票频道

2017 年3 月,由于对外担保企业齐星集团资金链断裂,西王集团面临代偿风险,信用风险明显上升。尔后受代偿事件负面影响,西王集团自身的融资渠道也明显不畅,期间评级公司也多次下调西王集团主体评级。对外担保带来的或有债务风险不容小觑。本文梳理了对外担保比率较高的上市公司债券发行人,识别代偿风险。

截至2018 年4 月18 日,发布2017 年年报的上市公司中,有1055 家披露了对外担保情况。另外2017 年中报时,有1842 家公司公布了对外担保情况。从上面两个时点的样本量来看,对外担保率(对外担保总额/净资产*100)较高的主要是高杠杆率行业,比如地产和电气设备。

对于担保率较高的风险,本文从两个角度考虑,一方面是对外担保比率绝对水平偏高的企业,另一方面是某一特定行业内,对外担保比率排名前三,且绝对水平超过10%的企业。