通信设备行业北斗行业专题系列:军改落地+精度提升,北斗产业迎投资良机

北斗产业2018年进入加速发展期

政府出台政策大力推动行业发展,要求2018年底为“一带一路”地区提供全面的北斗导航服务。为此,北斗卫星进入密集发射期,继2012年北斗二号的16颗卫星之后,北斗三号卫星于2017年底正式发射,目标2018年发射16颗,为历年发射数量之最,届时将基本完成全球35颗卫星的组网任务,提前完成2020年目标。与此同时,地基增强系统(CROS)一期建设已于2016年底完成,可提供基本的高精度服务,2018年底二期补充建设工程即将结束,届时可提供全面的高精度导航服务。

军改落地+高精度服务来袭,北斗应用市场全面打开

北斗应用领域广泛,2016年北斗产值破400亿,2020年市场空间有望达2400亿,目前军工市场贡献35%左右。军工市场受2015-2017年的军改影响较大,预期在军改结束的2018-2020年,前期减少的采购将得到补充,叠加在军工自主可控的大背景下国家在军工信息化的大力投入,弹性充足;行业应用市场前期受制于高精度服务能力的不足发展缓慢,政策推动是重要驱动力,近期政府重点支持的智能汽车领域导航应用有望快速发展,测绘、驾考、位移监测等市场亦值得关注;大众消费市场GPS市占率较高,北斗有望随着精度提高应用水平不断提高,以阿里为首的互联网巨头有望推出全新运营平台,成为重要推动力量。

纺锤型产业链,上游已突破封锁,下游应用静待花开

不同于美国成熟的GPS产业链,中国北斗产业相关企业主要集中在上游芯片板卡层面,华测导航、上海司南、合众思壮以及和芯星通等公司突破技术封锁,能力得到长足发展;但下游应用市场受制于高精度能力不足及GPS发展较为缓慢。随着中国卫星导航定位应用管理中心(CNAGA)帮助各省市建立区域级北斗运营平台,以及更多的企业申请北斗运营平台资质,下游应用有望得到不断催熟。

个股方面,重点推荐“天线-芯片-板卡-终端-运营”全产业链布局的【海格通信】,其去年四季度以来获得军工订单超12亿,全面恢复增长,作为北斗军工市场的重要供应商及军民融合的重要推动力量,长期稳健发展可期。