A股策略周报:中观数据显示4月以来经济向好

产业链数据综述

(1)上游,铜铝价格持续上涨。上周,WTI 原油价格环比上涨1.5%,动力煤价格环比下跌3.4%。上周,铜、铝、锌价格环比上涨2.0%、3.7%、3.7%,铅价环比下跌0.2%,铁矿石价格环比上涨3.2%。上周,玉米价格环比上涨1.8%,小麦、大豆、豆粕价格环比下跌4.2%、3.1%、0.6%。

(2)中游,螺纹钢价格继续上涨。上周,螺纹钢价格环比上涨1.5%;水泥价格指数环比上涨1.8%,玻璃价格环比下跌0.4%。上周,天然橡胶、PTA、甲醇价格环比上涨7.2%、2.1%、7.2%,LLDPE、PVC 价格环比下跌14.5%、10.5%。上周, 台湾电子行业指数环比下跌3.1%,费城半导体指数环比下跌4.4%。上周,BDI 指数环比上涨26.3%,BDTI 指数环比下跌0.5%,CCFI 指数环比上涨0.2%。3 月, 发电量、火电发电量累计同比增长8.0%、6.9%,前值11.0%、9.8%。

(3)下游,猪粮比跌破5.2。上周,30 城市商品房整体成交面积环比下跌4.0%, 其中三线环比下降17.5%。上周,农产品批发价格指数环比上涨0.2%,猪肉价格环比下跌4.4%,猪粮比5.14。

行业估值综述

纵向对比过去10 年估值数据;农林牧渔、传媒市盈率处于相对低位,传媒市净率处于相对低位。

行业配置建议

上周股市继续调整。中美贸易摩擦波澜再起,中兴通讯4 月16 日公告再被美国商务部制裁,禁止芯片进口。受此冲击,市场整体回调,万得全A 下跌2.86%,其中沪深300 下跌2.85%,中证500 下跌2.43%,创业板综指下跌2.67%。行业方面整体回调,仅有国防军工、计算机收涨,分别上涨1.53%、0.24%。