钢铁行业:南钢股份

本周行业观点:钢材库存有望见顶回落。

1、 钢材价格持续下降。3月30日,高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热扎板卷、中板价格分别为3975元/吨、3807元/吨、3938元/吨、5043元/吨、5785元/吨、3962元/吨、4427元/吨,相比前一周分别变化-1.73%、-1.55%、-2.96%、-0.32%、-0.87%、-1.15%、-1.16%。目前钢厂开工率高,产量库存双双增加,受高库存影响,钢材价格持续下降。未来随着春季项目逐渐动工,库存有望下降。

2、 美国关税对中国钢铁行业影响有限。中国钢铁工业协会(CISA)副会长李新创表示,中国会受影响的钢铁产品数量有限,相比之下,其他国家将遭受更大损失。中国钢铁制造商表示,真正令人担忧的是这些关税带来的潜在连锁效应,因为中国生产的钢铁正在流入全球市场其他地区,而在其他国家竞争在加剧。

3、 2018年钢铁去产能将持续推进。日前,中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江在2018年大宗商品市场高峰论坛的演讲中指出,中国钢铁去产能的效果已非常明显,在钢铁行业去产能取得重大突破和决定性胜利后,2018年要严禁新增产能死灰复燃,在钢厂利益好转后要尤其注意。我们预计,2018年在宏观政策层面将继续调控生产节奏,维持钢材供需平衡,钢材价格将在合理区间运行。

风险提示:宏观经济增速低于预期;环保限产力度不达预期。