新时代视野下的大宗商品周察第9期:中美贸易摩擦缓解,中东不稳,能源价格上涨

国内外经济形势一周综述

中国3月经济数据受春节影响较大,3月CPI、PPI同比增速双双回落,3月出口增速转负。今年一季度CPI温和上涨,预计全年物价压力不大,但需要注意后续猪肉价格以及贸易战的走势。中国3月出口金额(以美元计)同比减少2.7%,贸易逆差49.83亿美元,3月出口增速回落和贸易战的关系不大。博鳌亚洲论坛2018年年会释放了中国将进一步放宽市场准入、扩大对外开放的信息,中美贸易摩擦缓解。 美联储公布的3月FOMC货币政策会议纪要显示,与会者温和上调对中期GDP增长的展望,对美国经济前景十分乐观,通胀预期也略有提升。上周公布的美国经济数据显示美国经济基本面依旧稳健,但消费者信心略有下降。上周美元指数下跌0.39%至89.79。受美俄争端以及叙利亚局势的不确定性影响,令避险情绪升温,美元指数走弱。

多数商品指数上涨

中美贸易战紧张局势缓解,叠加供需关系有所改善,南华工业品指数及南华金属指数均上扬。中美贸易战有所缓和,美联储3月货币政策纪要措辞偏鹰派,南华贵金属指数下跌。南华能化指数小幅上涨,焦煤、焦炭及动力煤因库存高位,需求未明显改善,价格跌幅较大;石油相关产品价格均上扬。

国内黄金价格下行

SHFE黄金价格下行0.09%,收于273.15元/克。上周三,由于叙利亚局势紧张,引发避险情绪迅速升温,支撑黄金价格探至高位,但随后避险情绪有所消减,金价于高位回落。美联储3月货币政策纪要措辞偏鹰派,叠加叙利亚局势缓和,导致美元反弹,加上中美贸易战方面也有所缓和,令金价承压回落。总体来看,国内黄金价格小幅走低。

金属价格多数上行 SHFE螺纹钢价格上涨4.04%,收于3452元/吨。中美贸易战紧张局势缓解,之前过度悲观的市场情绪缓解。供需改善,下游需求逐渐恢复,螺纹钢库存持续回落。铜价也由于市场对中美贸易忧虑有所缓解而提振。SHFE铜价格上涨0.48%,收于50520元/吨。

能源化工产品价格涨跌不一 焦炭价格下跌6.88%,收至1759元/吨。钢厂和港口焦炭库存仍偏高,焦企库存微幅下跌。焦化企业开工率处于高位,供给增加。动力煤价格下跌1.28%,收于556.40元/吨。库存偏高是制约煤价的主要因素。国内国际原油价格均收涨,叙利亚局势动荡升级引发市场对中东局势的担忧,支撑油价。

农产品期货价格涨跌互现 DCE豆粕期货价格上周上涨0.19%,收于3229元/吨。大豆供应收缩,利好豆价。美国农业部公布4月供需报告,下调全球、阿根廷及美国17/18年度大豆年末库存预估。中美贸易战紧张局势缓解,则令豆价回落。

风险提示:关注一季度经济数据。