东北证券金融工程复盘笔记

每周复盘:

行业和风格分析: 就本周情况来看,前300组合中各行业占比最高的为计算机(43)、医药(28)、基础化工(23)、机械(23)、电子元器件(20)、汽车(19),个股加权涨幅最突出的为轻工制造(13.9%)、有色金属(11.5%)、计算机(9.6%)、国防军工(9.6%)、交通运输(9.3%)。其余指数相对涨幅较小,且国防军工行业为负,可以推断出行业内个股出现一定分化。 与上周风格相比,动量、BP、盈利和杠杆暴露有所提高,贝塔、波动率暴露有所降低,其他风格暴露基本一致。

本周贝塔收益最高,周累计收益为0.817%,动量次之,为0.681%,波动率、流动性和非线性市值等因子均为负收益。

基金仓位估计:

受贸易战消息影响,各板块均表现差强人意,其中创业板的交易活跃度相对主板仍更为活跃。本月前两周,除普通股票型基金小幅减仓,其他各类型基金仍是普遍增仓的,机构情绪相对稳定。类型基金二级行业配置上本月增加了电气机械和电子设备的配置比例,而医药和食品则有所减少。本周偏股混合型和普通股票型基金净值增加的数量为448支(out of 677)。

因子有效性追踪:

我们对市值、贝塔、动量、波动率、非线性市值、BP、流动性、盈利、成长、杠杆等10个风格因子的有效性进行追踪,即计算上周最后一个交易日的风格因子值与下周股票累计收益的Rank IC值。

与上周相比,动量因子IC绝对值有所提高,市值、非线性市值和杠杆因子IC绝对值有所提高,波动率因子IC绝对值有所降低,贝塔、BP、流动性、盈利和成长因子IC值方向相反。

组合收益追踪: 本周(4.9-4.13)组合收益率0.99%,中证500收益率0.16%;样本区间组合收益率16.24%,中证500收益率2.58%。