金融工程研究报告:大盘弱势震荡,周线拐点已现

市值风格配置:本周为2018年第15个交易周,市场普遍小涨,大盘股涨幅略多于小盘股。中信行业中石油石化、钢铁、银行、计算机和有色金属涨幅居前,农林牧渔、家电、食品饮料、电力设备和医药跌幅居前。从市值风格来看,本周市值风格大盘相对占优,但小盘整体也并未下跌,小盘风格目前已经维持了一段时间的横盘;但大盘风格在前段时间下跌较多的情况下已有止跌迹象。从成长/价值风格来看,成长风格和价值风格在中盘和小盘基本持平,但在大盘风格中还是价值风格表现更强。从最近各指数走势来看,小盘股近期分歧较大,维持横盘状态,未来还有机会。大盘股面临的风险较多,如经济复苏的不确定性、贸易战的影响、16-17年抱团白马蓝筹的资金如今面临获利回吐和出逃踩踏的压力。因此,短期大盘尚存反弹机会,但不看反转,18年机会还是在小盘股上。因此本周观点为“中小占优,拥抱成长”配置策略。

布林带择时观点:本周沪深300指数收盘价上涨0.42%,正在持续缩量。从50etf期权的隐含波动率来看,市场对于贸易战再出新的政策的容忍度明显提高,市场情绪仍旧低迷,从而预测未来大盘可能要进入一个缩量整固、低波缓跌的状态,行情会有反复,但趋势仍然向下,从而给予震荡看空判断。本周中证500上涨0.16%,从技术层面来看,反弹短期基本宣告结束,未来大概率在均线附近有一定的调整,应耐心等待买点。因此,中证500短期给予震荡看空判断。本周创业板指收盘价为1824点,下跌0.67%,本周走势相当于形成了一个中枢,在这个中枢附近市场分歧较大,从成交额并未明显收缩这点来看,市场仍有资金在流入创业板。而且只要目前创业板不低于20周均线,都维持之前的判断。综上,给予创业板震荡看涨判断。

新股:本周证监会核发2家IPO批文。4月份暂未有新股开板,3月开板的新股开板收益率平均为153%,较2月138%上升15个百分点;3月连续涨停板数平均为5.14,较2月5.47下降6%。我们监控的A 类账户3月份打新收益率1.2个亿规模年化收益率最高6.53%; B类账户打新收益率1.2个亿规模年化收益率最高为4.74%; C类非受限账户打新收益率0.6个亿全沪市底仓年化收益率最高为1.40%,1.2个亿年化收益率为1.33%。