国债期货卓越推:本周趋势套利策略不做推荐_股票频道

方向性策略:本周趋势策略不做推荐

清明节三个交易日中前两个交易日债券市场仍以调整为主,但最后一个交易日受贸易摩擦升级影响有所上涨, 5 年期和10 年期国债活跃期货单日分别上涨0.03%和0.08%,现货利率利率有所回落。

4 月6 日,特朗普表示再对中国追加1000 亿美元的关税。贸易摩擦的进一步升级导致市场恐慌情绪加剧,美股指数经历大幅调整。贸易摩擦的升级无疑将对两国的经济前景蒙上阴影,而且考虑到中美作为大豆市场中最为重要的需求方和供应商,一旦关税政策落地,很有可能推升我国食品类通胀。由于贸易摩擦不确定增加债市短期波动加剧,但我们仍维持二季度10 年期国债利率中枢有望回到3.6%左右的判断。财政部23 号文和新疆暂停PPP 项目的新闻突出了目前政府对于地方政府债务监管和风险防控趋严,若政策收紧超预期或对基建投融资增速产生明显的负面冲击,地方融资风险加剧或推动利率中枢进一步下行。