事件:
国家统计局发布的2018年3月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比下降1.1%,同比上涨2.1%;PPI环比下降0.2%,同比上涨3.1%。
投资要点:
春节因素消散,多数CPI分项环比由正转负。
市场波幅降低,猪肉价格阶段性底部,预计4月CPI增速稳定。
油价下跌和生产偏弱导致PPI走低。
油价回升,生产继续回暖,翘尾上升,预计4月PPI小幅提升。
综合来看,3月CPI和PPI同比增速有所放缓,环比增速为负,春节因素消散、国内生产回暖力度偏弱、贸易战扰动是价格走弱的主要因素。4月来看,农产品价格企稳,猪肉价格为阶段性底部,预计CPI企稳;油价反弹,生产或回暖,PPI有望小幅提升。
风险提示
天气变化超预期,国内政策变动,外围市场波动等。
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