2018年3月22日,特朗普政府宣布“因知识产权侵权问题对中国商品征收500亿美元关税,并实施投资限制”。 在白宫通气会上宣布,美国政府打算对大约 600亿美元的中国商品征收关税,其中大部分可能集中在以机器人、高铁设备为代表的高科技行业。
2018年3月22日,美国总统特朗普在白宫签署了对中国输美产品征收关税的总统备忘录;2018年3月23日,中国商务部发布了针对美国钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单,拟对自美进口部分产品加征关税。
2018年3月23日,中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税,以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。其中计划对价值30亿美元的美国产水果、猪肉、葡萄酒、无缝钢管和另外100多种商品征收关税。
分析
中美贸易战越演越烈,受此影响中美股市剧烈震荡。我们对中美贸易战的看法以下几点:
1) 2017年GDP为82.71万亿元,同比增长6.9%,较2010年41.30万亿元七年来实现翻番,按中国人民银行汇率中间价换算约合12.65万亿美元。美国商务部1月26日发布2017年GDP为19.38万亿美元。中国2017年GDP已经达到美国GDP的65.27%,接近第3-6名日德法英GDP的总和。事实上已经形成了中美两大巨头局面。同时,中国gdp增速6.5%快于美国2.3%,按照这个速度,预计未来10-15年中国gdp将反超美国。
2)从国家竞争的大格局看,历来世界霸主的更迭都是伴随血腥和战争,世界霸主为了扼杀竞争对手从来都是无所不用其极,尽全力削弱竞争对手,为本国生存发展留足空间。中国和平崛起在体量弱小时候能够被容忍,但当体量发展到今天,中国已经成为无法忽视的巨无霸,未来阶段美国的唯一竞争对手。未来十年左右,中国即将挑战美国世界GDP榜首位置,这对于美国来说是不可容忍的,预计未来十来年,中美对抗将是世界主要趋势, 中国将在美国的各种压制、打压、围追堵截下努力反压制,反围追堵截,实现中华民族伟大复兴。军工是国家的暴力武器,是最强利刃,利刃在手,对抗时候心中才能不慌,在这种新的战略局势下,军工领域即将迎来重大机遇,我们认为未来十到十五年将是中国军工行业飞速发展,补足短板,逐步成为一只能与美军抗衡的全面强军阶段。我们认为军工板块迎来中长期投资机遇。在短板这方面,我们可以显著看到武器装备对比美军有显著代差,尤其是空军和海军,急需更新换代,大规模列装新一代有战斗力的武器,形成威慑力和战斗力。我们看好未来十到十五年海空军武器装备领域的发展。
从近期的国内外形势看,美国2018年军费开支暴增到7000亿美元,同比增长2017年(6190亿)增长13%,创历史新高,2019年预计军费开支大约7200亿美元再创新高。这表明美军正在新一轮武器装备更新采购,加剧了全世界范围内的军备竞赛形势。日本首次公开承认将云号护卫舰为航母,并为F35舰载机进行起落测试。日本自从引进第一条F35生产线后逐步产能爬坡,预计不远日本即将形成第五代机F35舰载机加航母的战斗梯队,对我国海洋安全形成较大威胁。在这种形势我国国防开支未来几年预计也会呈现较大增速,新一代武器装备预计会加速列装,形成战斗力和威慑力。
投资建议
抓住本轮军工板块反弹,中长期看好军工板块发展和空间,重点领域在空军和海军武器装备。标的我们推荐军工核心资产,大国重器,新型武器装备主要研制生产商。 军工核心总装标的:中航沈飞、中直股份; 优质系统级供应商:中航机电、中国动力; 优质零部件供应商:中航光电、航天电器。
风险提示
武器装备订单延后,估值风险。
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