宏观专题研究:企业的结构性融资难题_股票频道

企业的结构性融资难题如果说企业是一株株需要资金浇灌养育的花苗,那么现在他们所面临的情况一定是旱涝两个极端。 2018年债券融资总量上表现很好,但结构上很偏科,低等级企业的融资难度是近五年来的最高。之所以会这样,是因为为企业输送资金的金融机构受到了限制,投资者的口味发生了变化。

企业面对这样的情况,要适应形势的变化,自身的经营状况可能短期内无法改善,评级得不到提高,那么不妨选择:1、降低负债期限,选择发行短期限的债券,降低机构的持有时间,提高流动性;2、利用自身存量有现金流的资产,发行ABS。

资质好的企业也可采取这样的策略。我们相信从长期来看,现在的利率是相对高点,往后会一波三折的下行,短期限可以最大程度的节省融资成本。长期来说,随着资管新规要打破刚兑、清除资金池等条例的落地,弱势企业融资会越来越难,金融机构对票息的依赖度会下滑,对流动性的诉求会不断上升,融资市场将变得更为极端,强者通吃的时代要来临。任何企业都需要改善自己的经营,让自己在融资市场上变成主导的一方,让自己成为改变水流方向的磐石。