宏观金融早报:美国3月核心PPI同比增长创新高,习近平博鳌演讲化干戈,期债等待做多机会

宏观结论

①中美贸易摩擦继续发酵,双方措施不断升级。中国方面将对原产于美国的七类128项进口商品中止关税减让义务,特朗普公布考虑对1000亿美元产品加征关税。 ②高频数据显示近期中游工业企业开工有所回升,高炉开工率,浮法玻璃产能利用率,PTA开工率均连续上行,但部分指标仍低于往年同期水平。 ③鲜菜和畜肉价格大幅下行使得通胀压力有所回落。 ④终端需求包括基建房地产都未见起色,出口或受贸易摩擦影响回落。

交易策略

股票: ①风险偏好方面,市场对贸易战担忧缓和,但后续依旧存在不确定性,建议继续关注贸易战对风险偏好影响。②近期各项目开工复工,需求存在回暖迹象,会对企业盈利存在提振,但仍需注意后续需求依旧存在不及预期可能。总体看,市场对贸易战担忧缓和,关注需求回暖对企业盈利的提振,操作上建议买IC卖IH剩余头寸离场后单边短多操作债券: ①中美贸易摩擦继续发酵。中国宣布加征关税后,特朗普公布考虑加征1000亿美元产品关税,贸易摩擦有愈演愈烈的趋势,风险偏好或受到打击。②国务院和国务院和银保监会今日分别下发监管文件,或为资管新规铺路,监管方面不确定性仍存。③月初流动性略显宽松。货币市场利率大幅回落,节后流动性偏松或将持续。总体看,中美贸易战担忧缓和,国务院和银保监会分别下发监管文件,资管新规存不确定性因素,期债等待做多机会。供参考

黄金:中美贸易战前景并不明朗,中东局势继续发酵。未来短期到中期,外部环境的不确定性仍然较强,风险事件将继续多发。维持黄金看多待涨观点。

宏观摘要

国际方面,第一步加息20个基点!欧央行高官的这番话让欧元直线拉涨;美国3月核心PPI同比增长创7年来新高

国内方面,习近平博鳌演讲化干戈:主动扩大进口、促进贸易平衡;人民币兑美元中间价调升43个基点,结束3日连贬,报6.3071。