通信行业:高新兴

本周行业观点: 中国移动获批FDD,物联网或将受益工业和信息化部于 2018 年 4 月 3 日向中国移动颁发了基础电信业务经营许可证,批准中国移动经营LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(LTE FDD)。获得牌照后,中国移动表示将积极推进TDD/FDD 融合组网规模应用,充分发挥TDD 大容量以及FDD 广覆盖的特点,进一步提升4G 网络品质。从对移动网络的布设来看,此次放开FDD 牌照将会加强中国移动农村和偏远地区的网络建设。过去采用高频段TDD-LTE 覆盖,单个基站在农村平原地区覆盖范围不足低频段LTE FDD 基站的四分之一,而获得FDD 4G 牌照后,中国移动可使用 LTE FDD 900M 低频段进行覆盖,减少基站数量,降低建设成本。

对上游设备商而言,本次中国移动获得FDD 牌照,将对2018 年的网络建设投资产生积极影响。获得牌照以后,中国移动将可能会对900M 和1800M 兆等低频频段进行网络重耕,相关 FDD 网络设备招标集采也可能将在较快时间内开展,对上游厂商是一种利好。另外,物联网行业也将受益。目前主流的物联网技术NB-IoT 只支持FDD 网络,此前中国移动需要采取单独建网的方式才能实现 NB-IoT 网络部署,但拥有 LTE FDD 网络的电信和联通可以只在 LTE FDD 网络上增加基带板就可以实现 NB-IoT。此次FDD 牌照的发放将助力中国移动破解物联网建网难题,降低建网成本,加速物联网布局,促进物联网行业的发展。我们看好物联网产业链及通信设备厂商。建议关注设备龙头厂商中兴通讯,物联网模组厂商高新兴等。

建议2018 年关注3 条投资主线: 1)5G 加速部署,中国掌握话语权,上游厂商首先受益;2)流量持续快速增长,下游建设需求旺盛,光通信厂商随之受益;3)政企积极“上云”,市场政策双轮驱动,云计算走势看好。

风险提示:5G 试验进度不达预期,光纤光缆产能扩张导致过剩,云计算未来发展不确定。

本期【卓越推】高新兴(300098)。