钢铁行业周报:库存快速下降,需求端复苏加快

钢材价格上涨。本周(4月2日-4月4日)螺纹钢价格上涨,上海地区上涨100元/吨至3690元/吨。本周热卷价格上涨,上海地区上涨50元/吨至3830元/吨。本周冷轧价格上涨,上海地区上涨60元/吨至4400元/吨。本周镀锌价格上涨,上海地区价格上涨30元/吨至4940元/吨。本周高线价格上涨,上海地区上涨120元/吨至3880元/吨。本周中板价格上涨,上海地区上涨30元/吨至4120元/吨。

钢材社会库存下降。本周钢材社会库存下降117.00万吨至1680.16万吨,其中螺纹钢下降61.70万吨至919.95万吨;线材下降33.15万吨至281.73万吨;热卷下降14.40万吨至259.34万吨;中板下降8.35万吨至100.83万吨;冷轧上升0.60万吨至118.31万吨。

原料价格下跌。本周河北主焦煤车板价与上周持平为1530元/吨,山西一级冶金焦车板价与下跌50元/吨至1750元/吨。本周矿石价格下跌,普氏62%矿石指数下跌2.40美元/吨至63.00美元/吨,唐山66%铁精粉价格与上周持平为645元/吨。本周港口现货价格下跌,青岛PB粉矿价格下跌2元/湿吨至440元/湿吨。本周港口库存上升139.8万吨至1.62亿吨,日均疏港量上升7.53万吨至271.52万吨。

行业推荐评级。本周申万钢铁行业下跌3.45%,弱于沪深300指数2.33%,钢铁板块股价受需求预期降低影响走弱。2018年需求向好,主要钢厂需弥补地条钢退出造成的需求缺口,产能利用率逐步上行的长逻辑仍然不变。钢企盈利仍然维持高位,2017年出色的年报业绩将对板块个股股价形成有力支撑,维持行业推荐评级。

本周重点推荐个股及逻辑:本周钢材市场价格企稳回升,经过近期的大幅下跌,钢材市场已经基本消化前期需求端利空;贸易战利空仍在,全年需求预期偏稳,且钢厂将逐步迎来复产。经过节后钢材价格下跌,前期囤货贸易商出货意愿强烈,钢材社会库存持续下降,钢厂库存上升。现阶段库存拐点出现,钢材价格企稳回升。考虑到四五月份钢材需求旺季,若库存如本周继续快速下降,预计后市钢价将恢复性上涨,需关注需求状况及钢材库存情况。重点推荐华菱钢铁、八一钢铁、三钢闽光、方大特钢、新钢股份、韶钢松山、以及中厚板龙头南钢股份。

风险提示:钢材产量快速增加,国外钢材价格下跌超预期,国外矿山主动减产,相关重点公司未来业绩的不确定性。