里昂报告称,中石化(00386)去年纯利逊预期,主因减值亏损高过预期,但派息有惊喜,全年派息每股0.5元人民币,意味派息比率118%,重申评级“买入”,该行上调集团2018-19年盈测5.4%及3%,目标价看7.9元,意味仍有14%上行空间。
该行称,尽管集团开采、勘探及生产(E&P)业务复苏进程较预期缓慢,及旗下销售公司分拆上市计划存不确定性,但其下游业务表现强劲,及E&P业务有机会扭亏,因此对集团前景维持正面看法。
该行引述管理层估计,今年集团天然气销量增长6.8%,可抵销炼油生产业务的下跌,预计今年资本开支上升17.7%。
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