策略周报:继续享受成长时光

风格切换,大势所趋。享受成长股的美好时光。

经济数据超预期为市场平稳运行提供安全保障。年初时候,受困于微观数据不及预期,周期类板块出现了大幅度下跌,同时叠加贸易战的担忧,市场也出现大幅度动荡。当前,随着三月份的数据逐步出炉,中国经济的真实状况较市场预期的要好,而贸易战的阴霾也在逐渐散去。 独角兽回归加速,市场制度演进将更有利于成长型公司表现。随着周末推出一系列加快“独角兽”公司回归A股的措施,今年市场将承接更多创新型公司回归。与之同时,A股的上市节奏也进行了微调:上市节奏显著放缓,有利于新兴行业中小市值公司的表现。

A股机构投资者配置结构的调整也将使得成长股占优的市场风格持续下去。A股存在着鲜明的领先型机构配置引领市场的现象。每年一季度的领先机构的仓位配置完全反映了全年的市场风格。当前,一季度领先机构对于创业板的配置达到了32%,而市场全体基金对于创业板的配置仍然在10%左右,显著低于历史水平,更低于领先基金的水平。未来,随着公募对于创业板配置比例的提高,市场以成长为主的风格将有望得到延续。

投资策略:继续享受成长时光。重点配置计算机、电子、医药等方向的成长股。建议关注恒瑞医药(600276)、美年健康(002044)、利亚德(300296)、拓斯达(300607)、中科曙光(603019)、北方华创(002371)等。

风险提示:贸易战超预期推进;经济超预期下滑。