2018年3月制造业及非制造业PMI数据点评:PMI预期回升,但工业生产端依然偏弱

事件回顾:

2018年3月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.5%,比上月上升1.2个百分点,制造业呈现稳中有升的发展态势。

2018年3月份,中国非制造业商务活动指数为54.6%,比上月上升0.2个百分点,非制造业总体延续平稳较快的运行格局。

数据点评:

一、制造业采购经理指数明显回升

3月份,制造业PMI为51.5%,高于上月1.2个百分点,升至一季度高点,制造业扩张提速,呈现稳中有升态势。本月主要特点:一是生产需求扩张,供需更趋活跃。二是外贸形势总体向好,进出口双双回升。三是产业结构优化升级,供给质量继续提升。四是企业采购力度加大,购进价格指数走稳。同时,主要原材料购进价格指数为53.4%,在连续两个月高位回落后,本月环比持平。

二、非制造业商务活动指数稳中有升

3月份,非制造业商务活动指数为54.6%,比上月上升0.2个百分点,非制造业总体延续平稳较快的运行格局。

服务业保持稳步扩张。服务业商务活动指数为53.6%,虽比上月小幅回落0.2个百分点,仍高于上年均值。春节过后,随着制造业生产活动的加快,生产性服务业和物流业快速增长,商务活动指数为61.7%和58.4%,分别比上月上升13.9和16.1个百分点。

建筑业升至高位景气区间。随着气候转暖和基础设施建设加快推进,建筑工程开工率明显上升,商务活动指数为60.7%,比上月上升3.2个百分点,高于上年同期0.2个百分点。从市场需求看,建筑业新订单指数和新出口订单指数为52.0%和59.6%,分别比上月上升2.5和7.9个百分点。

三、综合PMI产出指数扩张加快

3月份,综合PMI产出指数为54.0%,比上月上升1.1个百分点,表明我国企业生产经营活动总体上进一步扩张。其中,构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数为53.1%和54.6%,环比均有所上升,且非制造业商务活动指数高于制造业生产指数1.5个百分点,表明非制造业业务总量的增长继续快于制造业生产。