可转债周报:转债估值压缩,投资机会显现(医药类转债梳理)

本周(3月19日-3月24日)有1只新发行可转债,3只新上市可转债。本周发行有新进展的可转债共17只,其中发审委通过的有2只,总金额为51亿元。

上证综指、上证转债、中证转债、深证成指、创业板指数和沪深300均有不同程度的下跌。其中,深证成指下跌幅度最大,为5.53%;创业板指数、沪深300、上证综指、中证转债和上证转债分别下跌5.23%、3.73%、3.58%、2.02%和2.01%。整体而言,股票市场下跌程度大于转债市场。

本周市场交易活跃度略有上升,二级市场有3只新上市交易的转债。个券跌多于涨,涨幅前三的分别是康泰转债、艾华转债和航电转债,涨幅分别为20.30%、8.55%和5.07%,其中艾华转债和康泰转债为本周新上市转债。下跌幅度前三的分别是金禾转债、顺昌转债和广汽转债,跌幅分别为8.41%,5.39%和4.82%。 本周新发行的转债仅有1只,为利欧转债。二级市场总成交额为115.84亿元,相比上周增加10.87亿元,增幅为10%。分券种来看,本周有2只成交额超过10亿元的转债,为玲珑转债和万信转债。本周有1只可转债的持有人共3次选择转股,持有人转股意愿与上周相比减弱。

从目前公布的预案来看,下周无新发行的可转债。本周五股市大幅下跌,上证综指大幅下跌至3152.76,此次下跌主要原因在于中美贸易战引发的全球股市下跌。年初以来,A股市场波动幅度明显变大,2月初上证综指一度下探至3000点附近,后强势反弹。短期来看,股市还有继续下跌的可能,转债市场也有调整的压力。但从绝对水平来看,经过此次调整部分优质转债已具备较高的安全边际,投资者可积极参与。在标的选择上,近期多家上市公司公布了17年财报,建议投资者选择公司基本面较好、业绩优秀的公司发行的转债。