有色金属行业:精选铜、钴及精深加工品种,耐心持有

上周美元指数89.51(-0.75%),受美联储议息决议以及中美贸易摩擦影响,基本金属全线收跌,上期所品种跌幅超过LME,铜、镍领跌周幅超过3%。小金属方面,钴价继续大涨5.51%至67万元/吨,铟价周涨5%至2100公斤/元。稀土价格节后首次回调,氧化镨钕及镝铁报价分别下跌4.79%、3.27%。贵金属方面,受中美贸易摩擦以及加息预期落地影响,两市金价跳涨,COMEX金价周涨1.71%至1334美元。

消息面上,美联储三月议息决议如期宣布加息25个基点,且预计2018年加息次数为3次。美国总统签署备忘录宣布对规模达600亿美元的中国商品征税,引发市场对于中美贸易战担忧以及避险情绪提升。行业方面,中国铜原料联合谈判小组二季度加工费地板价会议即将召开,近期现货加工费75美元/吨贴近冶炼厂成本线,二季度冶炼加工费地板价确定或影响炼厂采购积极性与冶炼项目投资进度。

行业配置上,节后我们建议三条主线:1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库存带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜精矿供给拐点带来的铜价长期机会;3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。

推荐组合

核心组合:洛阳钼业、盛和资源、东睦股份、江西铜业

上周行情回顾

上周沪深300指数收报3904.94,周涨幅-3.73%。有色金属指数收报3765.87,周涨幅-6.42%。

上周有色金属各子版块,涨幅前三名:黄金(2.72%)、钨(-4.11%)、铜(-4.67%),涨幅后三名:稀土(-10.60%)、磁性材料(-11.39%)、锂(-12.85%)。

风险提示:金属价格波动,供给侧改革不及预期。