新时代视野下的大宗商品周察第6期:中美贸易摩擦持续发酵,大宗商品价格普遍下行

国内外经济形势一周综述

中美贸易战形势持续发酵,美国将对从我国进口的600亿美元商品征收关税。我国商务部迅速作出反应,拟对自美进口部分商品征收关税,以平衡我国的利益损失。上周美联储加息25BP,为了防范汇率风险、稳杠杆,以及修复货币市场利率与政策利率差过大导致的市场扭曲,中国央行跟随上调7天期逆回购5BP。 3月22日凌晨,美联储货币政策会议决定加息25BP,将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%区间。但保持2018年共升息3次的预期,令市场有所失望,美元承压下跌。叠加中美贸易战持续发酵对美元的压力,上周美元指数下跌0.75%,跌破90收至89.51。

商品指数多数下行

南华商品指数下跌4.21%至1314.596,分项中除贵金属指数外均下行。美联储加息25BP,且仍维持年内三次加息不变,不及市场预期,叠加中美贸易战持续发酵,美元指数下挫,贵金属价格上扬。黑色系期货基本面较弱,叠加中美贸易战持续发酵,黑色系期货价格下跌。

黄金价格上行

上周美元指数下跌,支撑贵金属价格。SHFE黄金价格上涨1.90%,收于276.50元/克;COMEX黄金收于1352.90美元/盎司,上涨2.97%。

金属价格全面下行

受中美贸易战恐慌影响,上周金属价格全面下行,其中螺纹钢、铁矿石价格跌幅超过9%。对中美贸易战的忧虑,在短期内对市场造成负面冲击,黑色金属价格承压。其中螺纹钢价格跌幅最大,上周SHFE螺纹钢价格下跌9.70%,收于3369元/吨。铜价下跌,主要由于库存持续上升,需求端是否改善的不确定因素仍存,以及对中美贸易战的忧虑。

国内能源化工产品价格下跌

受中美贸易战影响,黑色系价格整体承压。焦炭价格下跌7.21%,收至1852元/吨。需求端动力仍不足,焦炭、钢材库下降缓慢。终端需求较弱,利空焦炭价格。动力煤价格收于574.20元/吨,下跌5.87%。需求方面较弱,六大电厂日均耗煤量较上周有所回落,下游电厂存煤持续走高,对铝征收关税或对电解铝出口造成影响,煤炭需求端受抑制。

农产品期货价格涨跌互现

DCE鸡蛋期货价格跌幅最大,下跌5.39%至3420元/吨,主要由于鸡蛋市场仍处于需求淡季,货源库存有所积压,市场交投活跃度低。DCE豆粕期货价格上周上涨0.33%,收报3046元/吨。随着阿根廷减产预期逐渐被市场消化,豆价近期有所回调。

风险提示:关注中美贸易摩擦。