利丰:评级降至跑赢大市,目标价下调至4.85元_股票频道

里昂发表研究报告称,利丰(3.87,-0.44,-10.21%)(00494)“三年计划”的首年表现不俗,虽然收入跌8%,核心经营溢利升12%,相信是投资数码化和专有平台的方向正确,短期需留意去库存的影响,加上美国的贸易环境令不确定性因素增,评级由“买入”降至“跑赢大市”,目标价由5元降至4.85元。

该行称,公司去年核心盈利符预期,但收入及纯利均逊预期。公司在撤出多项业务后,目前重返供应链解决方案企业,占收入81%及核心盈利64%,其余为物流及网上批发业务。去年供应链解决方案核心经营溢利增21%,毛利回升至2.1%;物流业务收入取得双位数增长。但网上批发业务受欧洲消费者情绪影响。

该行预测,今年公司继续转型,收入会继续受压,但利润受物流业务改善而上升,预期公司将在出售业务后,偿还部份债务,在派发特别息及末期息后,手上现金为5.8亿美元。