金融工程研究报告:创业板冲高回落,蓝筹股波动放缓

市值风格配置:本周为2018年第11个交易周,本周各指数均不同程度的下跌,小盘股跌幅较小。表现最好的5个中信一级行业分别是建材、有色、纺服、零售和电力设备,表现最差的5个中信一级行业分别是国防军工、电子、综合、银行和餐饮旅游。从市值风格来看,本周市值风格均带来了负收益,但小盘风格依旧强势;从成长/价值风格来看,价值和成长风格相对均衡。从最近各指数走势来看,只有大盘走势偏弱,疑似二八轮转开启。我们认为此次小盘股反弹受政策催化力度更大,能有更加持久的反弹,但近期涨幅过大,之后稍作调整,大概率能创短期新高。风格上看,成长风格从17年以来经历了5次调整,年初我们曾经判断会迎来一次反弹,但是却等到一次系统性的大跌,而大跌后机会凸显,现在仍旧是布局的良机。因此本周继续推荐“成长占优,稳中有进”配置策略。

布林带择时观点:本周沪深300指数收盘价为4056点,下跌1.28%,本周成交额7121亿,和上周6998万亿相比略有回升,但和节前1.2万亿仍有差距。从目前的成交量来看,节后指数的交投仍然不够活跃,大盘如今更偏向于弱势震荡。我们认为市场情绪稍有复苏,但目前并不是一个较好的买点,给予震荡判断。本周中证500收盘价为6056点,下跌0.98%,本周成交量4605亿,较上周4420亿略有回升。20周均线附近多空交锋激烈,未来反弹势头或稍作调整,给予中证500短期震荡看涨判断。本周创业板指收盘价为1821点,下跌1.89%,成交量4572亿,较上周4006又进一步提升,已经接近半年高位。从周线级别来看,创业板短期快速反弹穿越20周均线后上攻布林上轨受阻,周内最高价已经到达下跌前平台的高位。本周的下跌应理解为快速反弹后的正常回落,如果看好创业板可在下跌触及20日均线附近买入。综上,给予创业板震荡看涨判断。

新股:本周证监会核发3家IPO批文,筹资总额不超过19亿元。3月开板的新股开板收益率平均为153%,较2月138%上升15个百分点;3月连续涨停板数平均为5.14,较2月5.47下降6%。我们监控的A类账户3月份打新收益率1.2个亿规模年化收益率最高6.54%;B类账户打新收益率1.2个亿规模年化收益率最高为5.60%;C类非受限账户打新收益率0.6个亿全沪市底仓年化收益率最高为1.65%,1.2个亿年化收益率为1.57%。