高ROE指数历史回顾:优等生持续领跑

高ROE 指数长期走强。

高ROE 指数长期跑赢A 股指数。从1999年12月到2017年12月,高ROE指数从1000点上涨到6898点,累计实现上涨590%;同期A 股指数从1000点上涨到4522点,累计上涨352%;从过去18年历史来看,高ROE 指数长期明显跑赢A 股指数,累计获得超额收益238%。

高ROE 指数长期走强源于利润增长,指数盈利能力比A 股指数更强,并且其净利润和收入增速更高。从2001年至2017年,高ROE 指数的归母净利润增速中位数在17.36%,同期A 股指数的归母净利润增速中枢在10.43%;高ROE 指数的收入增速中位数在23.09%,同期A 股指数的收入增速中枢在20.32%。

高ROE 指数的绝对收益阶段表现。

从2000年至2017年,共有6段趋势上涨,持续时间短则仅有6个月,长的高达27个月。

2003年9月到2004年5月趋势上涨,业绩高增长驱动。

2005年11月到2008年2月趋势上涨,业绩高增长驱动。

2009年3月到2010年3月趋势上涨,业绩复苏改善驱动。

2012年11月到2013年5月趋势上涨,风险偏好上升驱动。

2014年6月到2015年7月趋势上涨,流动性改善驱动。

2016年5月到2017年12月趋势上涨,业绩复苏改善驱动。