钢铁行业:静待需求逐步释放,价格将逐步企稳

整体观点:静待需求逐步释放,价格将逐步企稳

下游复苏仍然缓慢,库存开启去化,价格多空博弈加剧。3月16日全国高炉开工率为62.57%,周环比下跌0.69个百分点。Mysteel统计的247家钢厂高炉开工率75.26%,周环比增0.12%。库存方面五大钢材社会库存1949.92万吨,周环比下降17.15万吨。螺纹钢、线材、热轧和中厚板周环比分别减少9.15万吨、0.7万吨、2.17万吨和6.13万吨,冷轧周环比增加1万吨。3月16日全国20mmHRB400螺纹钢现货报价4079元/吨,周跌23元/吨,热轧板卷Q235B:4.75mm全国均价4100元吨,周比持平,本周鉴于两会期间开工略有下降,供给方面2018年1-2月粗钢产量13682万吨,同比增长5.9%。除表外地条钢回表的因素外,各家钢厂逐步提高废钢添加比例以提高出钢量也是产量大增的主要原因,废钢近期最高已涨至2600元/吨高位,钢产量并未由于取暖季限产而大幅减少这是年后价格始终处于弱势,库存大增的核心原因,本周正式进入库存去化周期,证明需求确有启动,但力度方面相应较缓,根据统计局公布的数据房地产新开工面积、施工面积数据分别同比增长2.9%和1.5%,环比增速回落幅度较大,需求缓慢启动的原因来自于环保趋严对于相应下游企业的开工限制,主要污染地区均有不同程度的延后开工迹象,两会后需求大概率逐步释放,同时邯郸,唐山及武安等多地传出钢厂高炉停产、闷炉等情况,供需矛盾有望逐步缓解,当前钢价已经基本跌至贸易商拿货成本,亏本出货意愿不强,同时钢厂基于低库存现状积极挺价,随着需求的逐步释放钢价有望逐步止跌企稳,各主要品种吨钢利润仍然维持在600-800元/吨高位,盈利水平仍佳。

安阳钢铁,八一钢铁年报业绩大增,八一钢铁推高送转方案。八一钢铁披露2017年报,实现营收167.57亿元,同比增长69.44%;实现净利11.68亿元,同比增长3047.86%;基本每股收益1.524元。另外,公司拟以资本公积金转增股本方式向全体股东每10股转增10股;安阳钢铁披露2017年报,公司实现营业收入270.29亿元,同比增长22.61%。归属于上市公司股东的净利润16亿元,同比增长1,198.94%。

推荐布局优质建材龙头股,三钢闽光,方大特钢。

风险提示:利率快速上行,限产政策松动。