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民生教育:营收净利稳步增长,K12布局更进一步

来源:中银国际证券 作者:田世欣 2018-03-14 00:00:00
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集团2017年业绩稳步增长:公司发布2017年年报,2017年主营业务收入4.78亿元,同比增长7.37%。2017集团经营利润达2.79亿元,增长7.77%。

年度溢利达2.61亿元,同比增长4.44%,核心净利润为3.10亿元(2016年:2.35亿元),同比增长31.9%。毛利率58.33%,微增0.2%,净利率54.60%。

存量学校稳定增长,重庆电信实现并表,两所自建校预计18年9月开始招生:截至2017年,集团的学校学生人数达41,120人,较2016年增长26%,创历史新高。学生人数增长主要是因为集团从内生增长及外延并购两个方面推进,存量四所学校通过学额增长、新设专业及增加配套服务等方式实现增长;外延并购集团加快速度,2017年度实现重庆电信职业学院并表。

新建的乐陵民生职业中等专业学校及民生乐陵高中预计2018年9月开始招生。

未来战略:高等教育“内生+外延并购”,K12领域“自建+并购”。未来集团将通过增加学额、新设专业及特色服务等实现存量学校稳定增长;通过并购优质标的加速高等教育领域跑马圈地;并通过自建学校以及并购优质高中学校的方式加速K12领域进军。





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