国债期货卓越推:本周趋势策略推荐做多TF1806,套利策略推荐多短空长_股票频道

方向性策略:本周趋势策略推荐做多TF1806。

上周债券市场继续反弹,周二受银监会下调拨备覆盖率和贷款拨备率消息刺激期现货均有较大幅度上涨,其中5年期和10年期国债活跃期货分别上涨0.12%和0.32%。尽管下调贷款损失准备比率对银行报表改善产生利好,但考虑非标转标的压力,商业银行资本充足率上升后或主要增强贷款的投放能力,对银行债券配置资金变化影响较为间接。

近期资金面维持平稳支撑债券交易情绪恢复,债市进入恢复性反弹区间。剔除春节因素合并看1-2月金融数据,居民户中长期贷款较2017年回落10%,反映地产调控政策下银行房贷额度收紧的影响,企业贷款增长10%,中长期贷款占比也有所提升,体现了金融服务实体经济的政策导向。受到金融监管政策影响,社融余额增速则回落至11.2%,1-2月社融与M2增速差进一步回落,在交易情绪支持下10年期国债利率中枢有望回到3.6%左右,后期回落幅度仍需关注投融资增速和通胀增速的变化。