投资策略周报2018年第9期:创业板强势反弹,探寻真成长标的

我们的观点。

上周全球股市包括欧洲、美国和香港都迎来了一波反弹,A股的交易量、两融余额也在年后持续走高,反映出投资者情绪的不断修复。在这样相对良性的市场环境中,两会上各部委在专题记者会上的发言、省市代表对区域经济发展的表态,以及市场对随后改革发展政策出台的预期,都再次对市场情绪形成良好的催化。综合来看,我们认为市场短期仍将维持震荡向上的趋势,可以保持适度的乐观。

富士康36天完成IPO,市场对于独角兽公司走IPO绿色通道的预期再度走高。本质上这是对于基本面优质、战略创新行业的成长性公司给予了充分的肯定,包括互联网、智能制造、生物医药、生态环保及相关行业。以港股为例,药明生物协助生产的抗艾滋病新药获美FDA批准上市,由此领衔创新药研发企业受到市场追捧,带动A股相关板块和标的也有所反映。

具体策略上,我们认为可以关注以下几条主线:

(1)低估值高成长性的传媒、电子、通信等板块;

(2)业绩表现确定性强和有望超预期的个股;

(3)区域战略如雄安新区和国企改革受益个股等。

市场表现回顾。

上周板块实现普涨,其中创业板综指上涨5%,再度领跑,创业板自节后已连续涨幅接近13%。从行业来看,生物医药涨幅超过6%,很大程度上是受到药明生物及相关创新药研发企业在港股表现的作用,其次计算机、电子、通信等也有不错的表现。于此同时,受到特朗普针对钢铁和铝产品实行关税政策的影响,有色金属、采掘、钢铁等表现不佳。

风险提示。

宏观经济下行风险;

市场大幅波动风险。