电子行业周报:手机新机拉货周期开启,被动元件和半导体景气持续

上周(2018.3.5-2018.3.9)上证综指上涨1.62%,沪深300指数上涨2.30%。申万电子行业指数上涨4.77%,跑赢上证综指3.15pct,跑赢沪深300指数2.47pct,整体表现在28个行业中涨幅排名第3。

消费电子:二季度零组件逐渐开启上半年新机拉货周期,持续布局具有横向整合能力的行业龙头

随着在上半年新品手机发布高峰带动下,我们判断3-6月份的智能手机出货将逐步改善,并带动相关零组件供应商的业绩向好。站在当前时点,我们看好消费电子在二季度和三季度的行情,电子白马估值处在相对低位,二季度Android系手机逐步好转,三季度iPhone供应链开始大量备货,相关零组件厂商的业绩将向好。

被动元件:国巨认为被动元件高景气有望持续到2019年

由于高端产品需求的扩张,被动元件厂商不愿扩张常规性产品,产能扩张比较有序。请参考我们的报告《供给变化支撑MLCC持续高景气》。国巨认为本次被动元件的高景气有望持续到2019年。三环集团除了我们一直介绍了光纤插芯、陶瓷封装基座、陶瓷后盖的业务看点外,被动元件类业务(基片、基体、MLCC、电阻)也是公司重要业务构成,今年将进一步增厚公司业绩。重点关注三环集团、顺络电子。

半导体:台厂M2营收虽降低,但均看好后续发展,景气度持续

受到春节连假、工作天数减少影响,联发科、台积电、联电2月营收虽都有所降低,但均看好后续发展。联发科预期自第2季起,营收有望将逐季成长。根据之前公布的财测,台积电3月营收将突破千亿元新台币大关。联电估计公司2018年第1季营收将较去年第4季持平至小幅成长。

面板:京东方宣布投建两条新产线,引领大陆面板产业崛起

京东方在本周公告将投资465亿元,在重庆两江新区建设重庆第6代柔性AMOLED生产线项目;投资460亿元,在武汉建设第10.5代TFT-LCD生产线项目。柔性OLED前景光明,公司坚决投资抢占先机。继续投资高世代LCD产线,巩固大尺寸市场领导地位。

5G:中国联通公布5G时间表,中国已启动6G网络研究

三大运营商都有各自的测试与商用节奏,5G也被列入了最新政府工作报告中,因此有了政府的政策支持,国内5G在2019年落地已经不成问题,2020年也将规模商用。

安防:AI再登最新政府工作报告,建议关注安防AI趋势

在两会上,2018年政府工作报告中,人工智能再次入选。并且随着技术不断成熟,安防行业AI化也成为了未来必然趋势。

风险提示:消费电子需求减弱;半导体景气度下降;被动元件和面板价格下降;5G和智能化安防推进不及预期等。