策略日报:新三板应正视主板变革的挑战

动态点评:

我国的新三板自创设以来,包容性是其最大的特点之一。新三板在短短的几年中,挂牌公司达到了11000多家,不少是新兴产业中某个细分领域的龙头企业,颇具“独角兽”的潜质。从某种角度来说,新三板对于推动我国新兴产业的发展,扶持其中的优势企业做大做强,还是发挥了相应的作用,也得到了投资者的认同。

站在新三板的角度来看,沪深股市的急起直追,对它提出了现实的挑战。以前很多公司会选择在新三板挂牌,一个重要的原因是上不了主板,而新三板则可以接纳它们。而现在,主板的包容性提高了,一些过去不能上市的公司今后可以来上市了,这样相应就会削弱新三板的竞争力。而问题还在于,新三板由于流动性不佳,交易不流畅,在发挥市场定价及提供融资服务方面,存在较大的缺陷。其在市场上的吸引力,近两年来是下降的。要保住原有的优势,就一定要正视现实,进行大刀阔斧的改革。

相对于主板,新三板展开错位竞争还是有条件的。现在都在寻找“独角兽”企业,但这样的企业其实是很有限的,更多值得培育的企业,实际规模要小得多。即使主板提高了包容性,它们恐怕也很难进入到其体系中去,因此新三板如果能够更加注重对优势小微企业的政策倾斜,而不是对挂牌公司作出偏高的规模导向,这样就有利于发挥自身的优势。

数据速递:

2018年3月9日三板成指收于1082.17点,较上一交易日下跌0.02%;三板做市收于935.37点,较上一交易日上涨0.05%。

2018年3月9日新三板总成交量为9035.55万股,较上一交易日减少2.24%;总成交金额为40135.99万元,较上一交易日增加5.76%。盘后协议转让成交量为6246.84万股,较上一交易日增加13.32%;盘后协议转让成交金额为29279.29万元,较上一交易日增加11.21%。

2018年3月9日换手率为0.03%,整体、做市转让、竞价转让公司的市盈率分别达到33.35、52.47、24.03。

做市转让成交额最高的公司是未来宽带,达到1425.72万元;竞价转让成交额最高的公司是中钰医疗,达到6352.56万元。

今日新增挂牌企业5家,均为竞价转让。

今日摘牌企业4家。目前挂牌公司总计11614家,其中竞价转让10303家,占比88.71%。

今日2家企业新增做市商。

风险提示:政策落地不及预期。