首创宏观“茶”:2月份外贸数据点评,未来经济增速进口是关键_股票频道

数据回顾

2018年3月8日,海关总署公布2018年2月进出口数据。以美元计价,2018年出口同比增长44.5%,前值11.1%;进口同比增长6.3%,前值36.9%;贸易顺差337.43亿美元,较上月增加134亿美元。

主要观点

1.进出口增速出现较大的差异,基数因素影响较大。去年同期,以美元计算,出口负增长2.42%,进口增长36.68%。如果刨除基数影响,以全年进出口增速作为标杆,出口应该增长20%左右,进口应该增长25%。同时,从1月份数据看,当时进口增速超过35%,说明当时企业为了避开春节和冬季环保限产的影响,有加快备货的迹象。这也导致进口乏力。预计3月份二者的差异将会减小。

2.在1月份的数据点评中,我们曾经判断2月份出口可能出现一定回落,而2月份的数据这说明外需可能超出我们的预期。考虑到现阶段出口对经济增长的不可替代的作用,这也增加我们对全年经济增长的信心。

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