资金面监测周报:融资余额持续下降,基金发行规模缩小

一、央行公开市场操作及利率资金面平稳过节,后续面临CRA 陆续到期、季末考核等扰动因素,预计央行将维持“削峰填谷”的灵活操作。在央行多重举措下,资金面平稳过节;

节后为对冲税期、缴准等因素影响,央行连续开展逆回购操作投放流动性,本期(0214-0227)央行公开市场操作共投放流动性4865亿。后续随着CRA 陆续到期、季末考核等,流动性存在边际收紧压力,预计央行将维持“削峰填谷”的灵活操作,维护资金面平稳。

近期市场资金价格有所下行。本期(0214-0227,下同)隔夜SHIBOR 较上期末下行2.6个BP,1周SHIBOR 下行6.1个BP;R007、DR007分别上行16.34、6.67个BP;10年期国债到期收益率下行4.99个BP,当前为3.8700%。

二、汇率本期人民币兑美元升值101个基点,报6.3146。本期(0214-0227)人民币兑美元中间价调升101个基点,人民币升值0.16%,2月27日报6.3146;本期美元指数下跌0.29%,欧元兑美元升值0.15%。

三、股市流动性跟踪增量资金方面:

①基金发行规模下降。本期新发基金5支,数量小于上期(0207-0213,下同)(70支);其中股票型基金2支,总规模4.22亿(上期26支,总规模65.26亿)。

②沪深港通总体净流入。本期沪股通净流入66.14亿,深股通净流入51.80亿,由此合计净流入117.94亿(上期净流入4.82亿)。

③EPFR 显示资金流入中国,流出美股。最近一期(0215-0221)资金净流入中国权益市场15.44亿美元;美股市场净流出14.74亿美元。

④二级市场净增持10.04亿(上期净增持20.17亿)。净增持规模前五个股:正泰电器、东华软件、中金环境、长园集团、法尔胜;净减持幅度前五个股:济川药业、莱茵体育、TCL 集团、创新股份、中航高科。

资金压力方面:

①融资余额连续3期下降,回落至万亿以内。截至2月26日,两市融资余额9877.23亿,环比下降127.21亿(上期环比下降503.24亿)。

②本期新股发行规模下降。本期上市新股3家,总募资规模为21.57亿(上期46.36亿)。

③解禁压力方面:本周(0226-0304)、下周(0305-0311)、下下周(0312-0318)解禁压力分别为1257.99亿、299.34亿、291.13亿。解禁个股方面,未来两周解禁市值(绝对额)较大的个股参见图表19。

风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等