通信行业:政府工作报告加快建设数字中国,关注光通信、CDN及5G

进一步加大提速降费政策力度,利好光通信、CDN板块

报告中指出“加大网络提速降费力度,实现高速宽带城乡全覆盖,扩大公共场所免费上网范围,明显降低家庭宽带、企业宽带和专线使用费,取消流量‘漫游’费,移动网络流量资费年内至少降低30%,让群众和企业切实受益,为数字中国建设加油助力。”近年来,随着入网终端日益丰富,流量高耗应用持续增加,我国互联网流量呈爆发式增长,其中移动端流量增长迅猛,2017年移动互联网接入流量同比增速高达163%。继2013年国务院发布“宽带中国”战略,到2016年《“十三五”国家信息化规划》强调信息基建,2017年发布“信息消费”指导意见,此次政府工作报告再次强调提速降费,政策支持力度和密集程度明显提升。流量持续高增长以及政策层面持续加速信息基建投资落地,利好光通信和CDN产业,重点推荐:

1)光通信:流量持续爆发增长是驱动光网络升级和扩容的核心逻辑,运营商传输网投资将持续高景气,主设备商受益确定,重点推荐:中兴通讯、烽火通信;流量增长带动光模块需求向更高速率不断迁移,推荐:中际旭创、光迅科技;流量增长将继续驱动运营商加大对光纤光缆采购需求,关注:亨通光电、中天科技。

2)CDN:在网络流量持续爆发的背景下,网络的稳定性和快速响应需求也不断提升,CDN需求将持续扩大,关注:网宿科技。

扩大公共场所免费上网范围,利好WIFI设备企业

报告中指出“扩大公共场所免费上网范围”,而WIFI是目前公共场所免费上网的主要接入方式。我们认为,在网络需求持续扩大的背景下,WIFI作为重要的接入方式将迎来快速发展,运营商后续有望不断加大对WLAN设备的采购力度。重点推荐星网锐捷:公司企业级WLAN设备市场领先,在交通、金融、教育等多行业市场份额第一;独家中标中移动2018-2019年WLAN集采。

加快制造强国建设,5G再获政策支持

报告中指出“推动第五代移动通信产业发展”,5G不仅满足普通上网需要,同时也是无人驾驶、物联网、工业互联网等新应用的通信基础,发展5G成为了我国制造强国建设的重要基础。我们认为5G作为国家和运营商层面坚定推进的领域,确定性已毋庸置疑,2018年是5G密集催化期,主题性投资机会明确,重点推荐:1)主设备将是5G受益确定性最高的领域,推荐:中兴通讯和烽火通信;2)数据中心市场需求持续旺盛,5G建设将打开全新市场空间,推荐:光迅科技和中际旭创;3)国内光棒供不应求格局持续,5G后续部署将带来新增需求,建议关注:中天科技和亨通光电。

风险提示:

运营商投资不及预期风险,5G研发进度低于预期的风险。