非金属建材周报(18年第9周):关注现金分红潜力带来的安全边际

过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股。

02.26–03.02,本周沪深300指数下跌1.34%,建筑材料指数(申万)上涨0.29%,建材板块跑赢沪深300指数1.63个百分点。过去一周非金属建材板块涨幅居前3位的个股:韩建河山(22.01%)、海南瑞泽(17.88%)、深天地A(12.86%);过去一周涨幅倒数3位个股:海螺水泥(-4.21%)、旗滨集团(-7.59%)、顾地科技(-9.99%)。

行业最新运行数据跟踪。

本周全国水泥市场价格环比节前继续下滑,跌幅为2%。价格下跌主要集中在华东、中南和西南地区,幅度20-50元/吨。节后第一周,国内水泥市场需求仍处于淡季当中,除了袋装水泥有一定成交外,散装需求因建筑工程和搅拌站尚未开工成交量有限,价格下调主要是为打开市场销量,以刺激开市后下游企业采购积极性,符合市场规律。从库存情况看,尽管较节前相比有一定提升,但同时因大多数地区企业停产执行情况较好,且复产时间多在3月中旬,因此在正月十五过后,随着需求启动,库存有望调整至正常水平。

截至03月04日,玻璃期货合约1805报收于1494元/吨,较上周上涨1.8%。

现货平均报价80.96元/重量箱,较上周上涨0.28%,较去年同期上涨11.89%。

本周重点厂家玻璃库存周均价1718.23元/吨,较上周上涨0.53%。从区域看,京津冀地区报价小幅上涨,沙河地区价格稳定为主;华东、华中地区出库尚可,部分厂家库存削减;华南和西北地区厂家近期准备召开区域协调会议。

行业要闻简述。

湖南省经济和信息化委员会、湖南省环境保护厅在广泛征求湖南省水泥协会和水泥企业意见之后,将今年一季度和四季度定为―大气污染防治特护期‖,要求各市州对辖区内所有水泥熟料生产企业实行错峰生产,并结合污染物排放在线监控、能耗监测等手段,对各企业错峰生产停窑计划执行情况进行核实。

中国巨石迎来了盛事——九江十二万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线(简称―228工程‖)于2月28日顺利点火。

印尼海螺水泥(ConchIndonesiaTradeIndonesia)公司在印尼北苏拉威西BolaangMongondow的Lolak县兴建年产能力440万吨的新水泥厂,该工程投资额大约为5亿美元。

行业策略及投资建议。

近期因市场尚未完全开工,高频价格运行数据呈现震荡下行的走势,市场又受部分产业链上市公司业绩低于预期影响,信心上略显不足,我们依旧维持此前看好暖春的判断,但在数据上无安抚市场的短期素材,因此建议关注行业内具备较强分红潜力的上市公司,从股息率审视企业安全边际,可逢低布局。

维持年度策略《新均衡,新思路》、春季投资策略《今年花胜去年红》以及2月投资策略中对建材板块的―超配‖建议。投资标的上,继续推荐A股组合:海螺水泥,祁连山,旗滨集团,中国巨石,北新建材;H股组合:信义玻璃,中国联塑;其他投资标的上建议关注:华新水泥、万年青、上峰水泥、宁夏建材、天山股份、伟星新材、东方雨虹、三棵树、帝王洁具、坚朗五金、金隅集团。