2018年政府工作报告解读:增长质量优于速度,供给侧改革重点在降税

2017年经济稳中向好,经济结构不断调整

2017年我国经济稳中向好,经济结构不断调整;供给侧结构性改革取得重大突破;经济金融风险得到有效处置;财政赤字有所上升;贫困人口全面减少。

2018年经济增长:目标不变,经济质量重于速度 总量方面,2018年GDP增速目标保持不变,在防风险、去水分、淡化GDP增速的背景下,6.5%左右的GDP增速在合理区间内,可以实现比较充分的就业。结构方面,我国经济已经发生重大结构性变革,随着经济高质量发展的推动,经济结构变革仍将继续。

经济目标的不变:CPI目标维持在3%,将CPI的预期留有余地有利于充分应对国内外意外因素的变化;居民收入增长目标是与经济增长同步,预计居民收入增长与经济增长基本同步,或略高于经济增长,主要原因有增加转移支付,减税以及完善社会保障;货币政策基调维持稳健中性,松紧适度。

经济目标的变化:引入城镇调查失业率,统计口径的扩大可以更加全面反映就业状况,更好体现共享发展要求,同时方便进行国际比较;下调赤字率,财政结构改变,一是大幅增加地方专项债规模,二是将财政支出向创新驱动、“三农”、民生等领域倾斜;信贷重新纳入货币政策目标,我国以间接融资为主,虽然往年信贷没有纳入政府工作目标,但是央行一直都有指导。随着金融监管加强,表外融资转向表内,信贷更加重要,重新纳入政府工作目标顺理成章。不对货币政策目标设定具体数值,货币政策中间目标的因素太多,既是内生的也是外生的,难以决定具体的增速目标,往年虽然设定了具体增速目标,但是不具有约束性,最终实际结果和目标值相差很大;对外贸易目标措辞由回稳向好变为稳中向好,预计2018年进出口增速较去年略有下降,但仍保持较高值。

2018年经济工作重点

中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。高质量发展应具有创新、低风险、平衡、绿色四大特征。2018年政府将通过多种措施促进高质量发展,包括创新发展、防风险、平衡发展、绿色发展。降成本成为供给侧结构性改革重点进一步减轻企业税负以及大幅降低企业非税负担。为了保障和改善民生水平,稳步提高居民收入水平,2018年将提高个人所得税起征点。提出稳妥推进房地产税立法,随后的新闻发布会显示目前正在加快起草完善法律草案重要问题的论证、内部征求意见等工作。

深化多层次资本市场改革,金融行业继续扩大开放

政府工作报告指出要深化多层次资本市场改革,重点提出推动债券、期货市场发展。要促进大众创业、万众创新上水平。提出要设立国家融资担保基金,支持优质创新型企业上市融资,将创业投资、天使投资税收优惠政策试点范围扩大到全国。放开银行卡清算、外资保险经纪公司经营范围以及主要金融机构外资股比限制等,进一步加大对外开放的决心。展望今年的资本市场改革,一是可能继续推动发行制度的改革,增加资本市场服务实体经济能力;二是可能进一步扩大直接融资比重,优化整体金融结构;三是可能进一步规范市场秩序,净化市场环境。

风险提示:无