投资建议:持续看好优质影视内容龙头产业链价值提升,推荐华策影视、慈文传媒
一方面,网络视频平台对外购版权内容投入规模的持续增长,为影视内容公司带来收入总量规模成长空间;以爱奇艺为代表测算,2018-2020年网络版权内容交易市场规模复合增速约在32%。
另一方面,头部精品版权剧对渠道流量聚集效应自制剧难以替代、从网播增速看需求依然领先(2017年头部电视剧TOP10播放量同比增速高达168%,该增速远超网络自制剧83%的同比增速和整体剧集网络播放量20%的同比增速),未来仍将是视频网站版权购买争夺的焦点,头部精品剧与传统普通剧价格将持续分化,因此具备头部精品剧打造能力的影视内容龙头公司将享受超于行业增速的高成长空间。
持续推荐头部内容打造能力强、市场地位不断优化的影视剧龙头华策影视、慈文传媒。
风险提示
政策监管风险、精品剧表现不及预期、内容端公司商业模式拓展不及预期。
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