上周家电行业整体涨跌幅为-1.74%,相较于上证综指超额收益为-0.69%,在各板块涨跌幅中排名居于第22位;细分子行业中,零部件涨幅最大,为3.93%;上周个股涨幅中前三名分别是:雪莱特(39.46%)、奥马电器(19.57%)、奋达科技(16.06%)。
本周老板电器业绩快报不及预期直接导致本周厨电、白电板块集体回调,其核心原因在于市场对地产对家电企业业绩的负面影响的担忧加深,并进一步加深了对家电龙头穿越房地产调控周期的怀疑。在目前地产调控尚未放松的背景下,我们建议从以下三个角度选择个股:1)产品受房地产调控较小,目前处于快速发展的企业,如荣泰健康,按摩椅市场龙头受房地产调控影响小,且充分受益于消费升级及健康保健理念兴起,内销快速发展。2)2017年汇兑损失较大,在2018年具有业绩高弹性的个股。如莱克电器,新宝股份,目前美国加息或提速,出口占比较高的企业或受益于美元升值。3)营收较小,但属于细分领域龙头的企业,如浙江美大,集成灶行业快速发展,公司作为该领域龙头充分受益,且公司三四线收入占比偏高,而2017年三四线房地产依然良好,公司受房地产调控影响相对较小。
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