通信行业:从MWC 2018看5G,产业链加速成熟,5G商用驶入快车道

事件:2018年2月26日~3月1日,世界移动通信大会(Mobile WorldCongress,MWC)在西班牙巴塞罗那举办。MWC 大会是全球最具影响力的通信领域展会,众多全球通信厂商、企业都会参展,本次大会主题是“Creating a Better Future(创造更好未来)”。而5G 距离2020年全球商用越来越近,当之无愧成为今年MWC 的核心话题。根据通信世界网的报道,细数展会成果,运营商、设备商和终端器件商等均表现亮眼。

5G 产业链加速成熟,5G 商用驶入快车道:5G 商用主要涉及到两大关键环节:5G NR 标准和5G 端到端解决方案。根据本届MWC 展示成果,5G 完整标准有望于2018年6月完成,2018年将是5G 商用元年,2019年有望迎来正式商用,2020年5G 将实现规模商用。

(1)5G NR 标准方面,中国移动力争今年6月完成5G SA 标准制定。

(2)5G 无线网方面,基于3GPP 5G NSA 标准,中兴通讯推出业界首个电信级5G 全产品端到端可商用网络切片和新一代5G 全系列基站产品;华为发布5G 全系列解决方案、SingleRAN Pro 和CloudAIR 2.0;爱立信5G 无线点系统支持5G 中频频段。

(3)5G 承载网方面,中国移动发布面向5G 承载的切片分组网(SPN)白皮书;华为发布5G 综合前传承载方案。

(4)5G 核心网方面,中国移动联合诺基亚等合作伙伴首发5G 预商用核心网;中兴通讯与白俄罗斯电信运营商velcom 宣布成功部署全球首个5G-ready 虚拟核心网。

(5)5G 终端器件方面,华为发布首款5G 商用芯片巴龙5G01和商用终端CPE;高通推出骁龙X505G 调制解调器聚焦5G 商用部署;英特尔规划5G 商用终端在2019年中发布并为2020年东京奥运会部署更成熟的5G 技术;中国移动启动“5G 终端先行者计划”,计划于2019年发布首批5G 预商用终端。

(6)5G 垂直应用方面,移动办公和VR 加速落地。

(7)5G 商业产业合作模式,中国电信和华为成立商业联合创新中心。

投资建议:5G 开启跨时代盛宴,2017年国内产业政策利好频出。预期2018~2019年,随着全球5G 标准推出,国内网络建设将逐步展开。

重点推荐主设备商中兴通讯(5G 龙头)。5G 基站射频器件行业有望量价齐升,高频高速PCB、滤波器、功率放大器PA 市场空间翻番。重点推荐生益科技(5G 射频龙头)、沪电股份/深南电路(通信PCB)、东山精密(陶瓷介质滤波器)。5G 光通信将延续“得中国者得天下、得数据中心者得未来”的产业升级与国产化替代逻辑,5G 基站25G 光模块、数据中心100G 等将是重点增量市场。重点推荐中际旭创(100G光模块行业龙头)、新易盛(100G/200G 光模块突破)、光迅科技(国内传统光模块龙头)。

风险提示:5G 商用不及预期。