电子行业周报:把握MiniLED元年的行业投资机会

行业要闻

首款无线光通讯Li-Fi LED 照明面板问世

LG 电子与三星电子转战Micro LED 领域

苹果催动VCSEL 产业爆发

重要公司公告

【华灿光电】签署投资框架协议,规划总额108 亿元

【利亚德】发布2017 年度业绩快报,净利润同比增长80.59%

走势与估值

2 月12-23 共5 个交易日,全体A 股上涨5.38%(流通市值加权平均法,下同),创业板上涨4.43%,中小板上涨5.66%,申万电子行业上涨6.40%, 在申万28 个行业中排名中上,跑赢沪深300 指数1 个百分点。电子行业子板块中,半导体+6.53%,光学光电子+5.26%,设备与材料+7.66%,电子元件+5.62%。个股方面,江粉磁材、紫光国芯、士兰微、风华高科等涨幅居前, 博敏电子、中环股份等下跌超过10%。 截至上周五,剔除负值情况下,全体A 股市盈率为18.01 倍(历史TTM 整体法,下同),渤海电子板块的市盈率为35.56 倍,目前相对于全体A 股的估值溢价率为97.37%,无论从电子行业自身市盈率还是从相对全体A 股估值溢价率来看,均处于三年来低位且16 年三季度以来持续走低,这个趋势如果反转,则有利于业绩稳定增长的行业内优质股估值提升。子板块估值情况方面,半导体、设备与材料、光学光电子、元器件板块市盈率分别为41.83 倍、41.59 倍、30.57 倍、30.97 倍。

本周观点

电子行业经历了去年11 月中旬以来的深度回调,目前已经逐渐反弹,上涨趋势有望延续。从主要个股18 年预期的净利润对应的估值来看,已经具有较好的投资价值,尤其考虑到电子行业过去几年估值趋势一直走低的情况,我们预计电子行业估值水平即将出现反转向上。从电子行业基本面来看,LED 板块竞争格局略好于其它板块,各细分龙头企业业绩增速确定性强,普遍增速在30%以上,值得重点布局。股票池推荐:三安光电(600703)、华灿光电(300323)、国星光电(002449)、利亚德(300296)、洲明科技(300232)。