电子行业周报:手机供应链已见复苏,被动元件持续高景气

上周(2018.2.19-2018.2.23)上证综指上涨2.81%,沪深300指数上涨2.62%。申万电子行业指数上涨2.01%,跑输上证综指0.80pct,跑输沪深300指数0.62pct,整体表现在28个行业中涨幅排名第18。

从2017年第四季度开始,大陆智能手机产业链进入去库存状态,让智能手机市场迎来低潮期。时至如今,我们看到库存调整已告一段落,手机产业链库存水准已达健康水准,客户订单重新涌现,产业已经出现复苏迹象。MWC2018开幕在即,有望开启上半年新机发布高峰。MWC一直是厂商发布新机型的重要场合,本届大会预计将有三星、华为、SONY等厂商发布旗舰机型,开启上半年新机发布高峰。

随库存调整结束,加上安卓新机酝酿抢回市占率,半导体产业2018年第2季起可望进入复苏轨道,预期包括智能手机新功能、高性能运算(HPC)、物联网(IoT)及汽车电子等四大应用领域跃为市场主流,带动产业未来5年成长。

随着日韩主要供应商转向超小、高容MLCC等利润丰厚的细分市场,常规型市场的供给出现了较大的收缩,并在经济复苏、需求好转之后,出现了较大的供给缺口。目前各大厂商的新增产能普遍要到2018年底或2019年初才能投产,同时新增产能仍然主要是超小、高容等高端产品,对常规型产能的扩充仍然较少。由此我们认为MLCC价格强势有望持续到2018年底,并将在2019年上半年仍然保持较高的水平。

二月市场需求冷淡,影响手机厂商备货信心,同时品牌厂商加强库存管控,中国内销市场手机面板备货需求明显收紧,带动整体需求明显转弱。根据群智咨询的数据,a-Si、LTPS等面板供过于求,二月价格保持下跌趋势,而18:9全面屏产品则在二月保持稳定。随着品牌厂商将在三月发布多款新机型,市场需求将逐步好转,手机面板价格有望从三月开始回升。

在关键交通卡口警备需求不断提升的背景下,人力压力不断变大,而AI摄像头具有高效图像识别、分析与预警能力,能大大减少人力需求。我们认为在无人零售、人脸识别、新交通法规的等因素的带动下,加上政府有望出台一系列智能安防推动政策,2018年有望出现更多“人工智能+安防”的产品和解决方案,安防行业新空间也将被打开。