钢铁行业周报:钢材库存上升,节后需求刺激钢价上涨

钢材价格上涨。本周(2月19日-2月23日)螺纹钢价格上涨,上海地区上涨30元/吨至3930元/吨。本周热卷价格上涨,上海地区上涨50元/吨至4120元/吨。本周冷轧价格上涨,上海地区上涨20元/吨至4660元/吨。本周镀锌价格与上周持平,上海地区价格为5000元/吨。本周高线价格上涨,上海地区上涨30元/吨至4130元/吨。本周中板价格上涨,上海地区上涨50元/吨至4130元/吨。

钢材社会库存上升。本周钢材社会库存上升397.06万吨至1616.04万吨,其中螺纹钢上升239.63万吨至860.79万吨;线材上升82.19万吨至274.76万吨;热卷上升40.15万吨至238.25万吨;中板上升27.30万吨至125.87万吨;冷轧上升7.79万吨至116.37万吨。

原料价格平稳。本周河北主焦煤车板价与上周持平为1530元/吨,山西一级冶金焦车板价与上周持平为1850元/吨。本周矿石价格上涨,普氏62%矿石指数上涨0.95美元/吨至79.20美元/吨,唐山66%铁精粉价格未变为700元/吨。本周港口现货价格上涨,青岛PB粉矿价格上涨10元/湿吨至547元/湿吨。本周港口库存上升95.3万吨至1.52亿吨,日均疏港量上升34.36万吨至309.46万吨。

行业推荐评级。本周申万钢铁行业上涨4.31%,强于沪深300指数1.69%。预计2018年需求向好,主要钢厂需弥补地条钢退出造成的需求缺口,产能利用率逐步上行的长逻辑仍然不变。钢企盈利仍然维持高位,2017年出色的年报业绩将对板块个股股价形成有力支撑,维持行业推荐评级。

本周重点推荐个股及逻辑:本周钢材期货市场稳定,现货市场小幅上涨。本周受春节放假影响,钢材需求未能释放,但钢厂到货照常,导致钢材库存大幅增加。现阶段库存大幅上升但同比去年略有下降,钢材价格连续下跌后风险已逐步释放,钢材后市仍有上涨空间。考虑到春节后迎来钢材需求旺季,预计后市钢价将开始上涨,需关注需求状况及最新限产政策。中线来看,我们预计节后开工率回升、需求释放弹性大,但钢材供给大量释放要等到3月中旬限产结束后。

看好2月末至3月冬储及需求回升推升的钢价反弹行情,近期主要关注钢企年度快报的披露。重点推荐受益北材南下减少、区域钢材溢价、高市占率的*ST华菱、三钢闽光、方大特钢、新钢股份、韶钢松山。