现代服务行业周报:核心逻辑兑现,继续看多港股通投资机会

上周行情:上周餐饮旅游板块上涨3.42%,相对沪深300指数上涨0.8%。在申万休闲服务二级行业中,餐饮、酒店、景点、旅游板块呈上涨趋势,涨幅分别为1.40%、6.69%、1.69%和3.27%。教育板块上涨1.24%,相对沪深300指数下跌1.39%。

行业动态:1)美国商业杂志《FastCompany》(快公司)发布2018年度“全球最具创新力企业50强”排行榜,VIPKID位列第29名,在腾讯和今日头条之后位居中国第三。2)据2017中国统计年鉴数据显示,目前中国教育市场总规模已达9万亿元。3)凯文教育布局高等教育,拟4000万美元收购美国瑞德大学旗下三所学院。4)国家旅游局发布2018年春节假日旅游市场总结:今年春节假期全国共接待游客3.86亿人次,同比增长12.1%,实现旅游收入4750亿元,同比增长12.6%。5)香港迪士尼乐园国际游客创新高,但亏损扩大,本财政年度录得3.45亿港元净亏损。6)2017年桂林旅游接待人数首次突破8000万人。

本周投资观点:2月6日,中教控股成功入围恒生指数,新高教集团、睿见教育入围恒生港股通指数,我们港股通重点推荐的核心逻辑兑现,变更结果将于3月5日正式生效。自2017年12月起,我们市场独家提示教育板块港股通投资机会,中教控股(0839.HK)、新高教集团(2001.HK)和睿见教育(6068.HK)等标的涨幅领跑板块。在这个时点,我们继续推荐港股通专题投资机会,维持教育板块“强于大市”评级。

从资源禀赋、标的质地角度推荐中教控股(0839.HK):联交所规模最大的民办高教集团,内生外延齐头并进;皖新传媒(601801):市场化程度较高的国企,教育产业布局持续落地;视源股份(002841):智能教育平板龙头企业,规模效应显著。从成长性、估值和政策三个维度来看,我们看好职教板块,推荐开元股份(300338):多方利益深度绑定,业绩增长超预期;百洋股份(002696):“售人以鱼”到“授人以渔”,双主业格局形成;文化长城(300089):教育版图再添翡翠,教育业务布局更上一层楼。