原油期货上市对我国的影响:五年打磨今朝出鞘,原油期货上市尘埃落定

事件:

2月9日,中国证监会宣布,原油期货将于3月26日在上海国际能源交易中心挂牌交易。

我们的观点:

宝剑锋从磨砺出,原油期货重磅登场

中国原油期货上市计划历经磨炼和考验。自2012年证监会表示要推出原油期货起,直到2018年2月9日中国证监会宣布原油期货正式挂牌交易止,5年来期货上市计划逐一攻克了市场时机不成熟、政策制度不完善等问题,终于尘埃落定。

三大核心优势齐备,原油期货上市时机成熟

无论从亚太地域经济形势、中国当下国力情况还是国内政策制度条件来说,原油期货上市时机均已成熟。当下亚太地区没有权威的指导性石油期货价格。中国作为亚洲地区第一大经济体和最大的原油进口国,金融体系已经完善,相关制度业已建立。此时顺势推出原油期货,将为提升中国在国际市场上的话语权打下坚实基础。

人民币国际化进行时,定价货币担重任

原油期货以人民币计价,其上市能够加速人民币国际化进程。20世纪70年代,美元与石油挂钩,成为石油唯一定价货币,进而迅速发展成为强势世界货币。我国原油期货上市,将为各国投资者提供大宗商品的投资机会,增加中国资本市场的广度和深度。并有望推动“石油-人民币”在亚洲范围内的循环,促进人民币在原油甚至商品交易领域的流通。通过推出以人民币计价的交易品种,国际社会对人民币的使 用率和信任感也将大大增强。

亚太原油定价难,原油期货来铺路

原油期货上市为中国争取亚太地区原油定价权奠定基础。亚洲地区的溢价使我国进口原油每年要多支出约20亿美元。推出原油期货可以更好的反映亚洲地区的原油供需格局。如果原油期货能成为亚太地区原油定价的基准,那么在以后的原油定价方面就掌握了主动性,可以减轻油价频繁波动对于国内经济的影响。

市场透明加强,石油石化企业迎来新挑战

期货市场具有发现价格的功能,将对原油的下游产品产业尤其是柴油、汽油的市场化定价改革产生影响,价格将更加透明。原油期货使投资者和投资品种结构多元化,为市场注入新的资金,提供更加完善的套期保值和对冲投资组合,为企业提供价格风险管理工具。

千里之行始于足下,原油期货表现拭目相待

原油期货上市机遇与风险并存,未来发展值得瞩目。原油期货市场的活跃度和国外投资者对国内原油期货的认同程度与其在亚太地区能否取得定价权息息相关。此外,原油期货对人民币国际化的推进和与其带来外汇风险的影响同样值得关注。

风险提示:政策落地节奏不及预期,原油市场价格波动