电气设备与新能源行业周报2018年第6周:电力领域2018“混改”计划力度大,侧重点各有不同

上周,2018年2月第2个交易周2018年2月5日到2月9日,受美股大跌等因素影响,市场惨烈遭遇2016年熔断以来最大单周跌幅,一周沪指跌幅接近10%,最终收3129.85点。各个板块中有房地产和非银金融领跌,28个板块全部下跌。上证综指下跌9.60%,电气板块下跌6.66%,涨跌幅处于一级行业上游,表现一般,跑赢大盘2.94个百分点。子行业中下跌幅度较小的是电机和火电设备,下跌幅度较大的是光伏设备和综合电力设备商等。

在电力行业方面,有1个消息值得我们重点关注:七大领域央企混改计划明确,其中电力企业力度最大。据官方消息透露,第三批试点企业共31家,其中,央企子公司10家,地方国企21家。而在这7大领域中,目前来看,电力企业明确的力度最大。据公开资料,目前已有国家电网、南方电网、中国华能、中国华电、国家电投集团、三峡集团、国家能源集团、中国电力建设集团8家央企提出了2018年混改工作部署。我们注意到,此次电力企业的混改工作普遍特点呈现出2018年要加快加大混改力度,同时又分别有不同的侧重点。比如有在制度改革上下功夫的,例如“两网”。比如有要深化供给侧改革的,这个以发电集团为主,像华能,华电,国电投等。再比如还有要加快推进战略性重组的以及利用好重组平台资本化运作的,例如去年刚刚合并成立的国家能源投资集团,中国电力建设集团等。未来投资者,可从这不同的角度去持续关注不同的电力企业,特别提醒投资者可重点关注那些有发展重组平台资本化运作的国企背景的上市平台,以及各类有望通过供给侧改革带来业绩提升的相关产业平台。

在新能源领域,有一个消息值得我们关注:硅片价格狂泻一个月,二季度有望止跌,加速光伏平价上网。我们在之前很早的报告就有提到过,2017-2020是光伏企业的有望面临一个较大的增幅环境,一个重要的标志就是2020年左右要达到光伏平价上网,而于行业内部来说,这必然带来新一轮的淘汰整合,那么价格战只是其中的一个表现,我们认为还是那些有自有技术的龙头企业更容易在这场竞争中活下来,有望强者恒强,投资者可长期关注那些产业链上真正有成长性及自有技术的龙头企业。