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宏观简报:美时薪接近临界值,债市“外患”敲门

来源：光大证券

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作者：张文朗 2018-02-04 00:00:00

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美国1月新增非农就业20万,好于预期。时薪环比增长0.3%,同比增速2.9%,为2009年以来最高水平。时薪增速创新高主要有两个原因:劳动力市场持续紧缩和最低工资标准上调。往前看,劳动力市场条件将继续收紧,叠加内需(尤其是消费需求)进一步扩张,将推升工资加速上行,突破3%。

我们在《穿越谜团,美国工资即将加速》报告中指出2018年2季度后美国工资可能在3%左右徘徊,而市场一般认为美国时薪增速若超过3%,通胀预期将上行。如果工资上涨带来更多通胀压力,美联储可能增加年内加息次数至4次,导致美债收益率冲高,美元反弹,并对国内债市带来“外患”。

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