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中外银行一级资本债条款梳理比较:中资AT1美元债为何风险更低

来源:信达证券 作者:胡佳妮 2018-02-07 00:00:00
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银行AT1债券:银行资本监管体系下的产物,发行主体集中分布在欧洲、美国、中国

中外银行AT1债券发行条件对比

中资银行AT1债券条款对投资者更为友好

中资银行股利支付率更为稳定

中资银行AT1债券赎回可能性较大

国外银行AT1债券市场风险事件一览

案例:西班牙大众银行( Banco Popular Espan?ol, S.A. )AT1债券本金减记事件

银行AT1债的投资风险:系统风险+内在风险

风险溢价对比:中资银行发行条款更安全,溢价却相对更高

AT1美元债投资建议:中资银行AT1债更具投资价值,建设银行AT1债为首选标的





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