上周债券市场有小幅反弹,但周五再度调整后5年期和10年期国债期货分别下跌0.01%和上涨0.07%,现货方面10年期国债收益率回落较明显。
上周央行暂停公开市场操作,但经过上周定向降准的实施,资金面整体处于宽松状态,周三公布1月份PMI低于市场预期,其中内需和外需指标均有回落在基本面上对债市产生一定支撑,另外上周股票市场调整幅度较大,在资产和风险偏好上对债券市场情绪恢复有所帮助。由于债券期货市场波动高于现货市场,情绪波动而非配置资金影响更大,仍建议等待催化剂,关注监管政策落实后投融资增速受限可能带来的利率水平回落。
上周五5年期自适应均线趋势向上,活跃期货价格位于均线上方,本周趋势策略推荐做多TF1803。